Consultora Signum Global advierte más pérdidas para bonos de Venezuela

La consultora estadounidense Signum Global advierte que los bonos de Venezuela enfrentan riesgos de mayores pérdidas. Según la firma, la reestructuración de la deuda podría tardar más de lo previsto y ofrecer condiciones menos favorables para los acreedores que las que anticipan los mercados.

Rafael Ch, socio y analista sénior para América Latina y mercados emergentes de Signum Global, cuestionó las expectativas de una resolución rápida. La firma sostiene que la reestructuración será «considerablemente menos favorable» para los acreedores y prevé mayor presión de Washington para lograr un alivio sustancial de la deuda.

Cifras y obstáculos

• Signum Global calcula que el volumen reconocido de deuda podría subir de unos US$160.000 millones a más de US$200.000 millones, a medida que avanza la verificación de obligaciones.
• La principal incertidumbre son las facturas comerciales de Petróleos de Venezuela (PDVSA), que todavía no tienen un auditor independiente. Parte del mercado considera que entre US$30.000 millones y US$40.000 millones podrían enfrentar obstáculos legales.
• La producción petrolera apenas ha aumentado unos 100.000 barriles diarios en los últimos seis meses. Las previsiones de corto plazo apuntan a entre 1,2 y 1,3 millones de barriles diarios.

La firma también señala que la publicación del análisis de sostenibilidad de la deuda (DSA), que permite estimar cuánto puede pagar Venezuela, es otro obstáculo. Signum Global esperaba su divulgación a más tardar en el tercer trimestre de 2026. Según la consultora, el Departamento de Estado favorece acelerar el proceso, mientras el Tesoro prefiere un esquema más convencional respaldado por el FMI.

Signum Global advierte además de «riesgos políticos de mediano a largo plazo» que rodean la eventual reestructuración. El Fondo Monetario Internacional proyecta un crecimiento de la economía venezolana de 5% en 2026 y de 7% en 2027.